Китай се бори да разпръсне евтини заеми за бизнеса в условията на икономическо забавяне

Китайските власти се борят да разпръснат 740 милиарда долара евтини заеми за бизнеса, тъй като банките изразяват опасения относно кредитния риск, а компаниите не искат да поемат повече дългове при забавяне икономика.

Програмата за целево кредитиране е критична част от усилията на Пекин за стимулиране след пандемията от коронавирус и тъй като властите се опитаха да дадат тласък на застойната икономика тази година. Но търговските банки се затрудняват да идентифицират отговарящи на условията кредитополучатели в индустриите, които са приоритетни от правителството.

Официалните данни показват, че половината от 14-те програми за заеми на Китайската народна банка, които варират на фокус от домове за възрастни хора до предприемачи на недвижими имоти в затруднено положение, са разгърнали по-малко от 50 процента от квотата си от началото им през 2020 г. Останалите програми или „инструментите на структурната парична политика“ са изплатили между 62 и 87 процента от квотите си за кредитиране.

Бавното усвояване подчертава предизвикателствата, пред които са изправени китайските политици, за да съживят страдащата икономика на страната , засегнат от срива на недвижимите имоти и липсата на доверие в частния сектор.

„Китайските [финансови регулатори] са напълно наясно с факта, че използването на тези целенасочени мерки противоречи на опитите им да комерсиализират банковата система и да спрат намеса в разпределянето на кредити“, каза Есуар Прасад, професор по икономика в университета Корнел и бивш ръководител на китайския отдел на МВФ.

„Но мисля, че те са решили, че целевото разпределение на кредитите може да е по-малката от двете злини, като по-голямото зло е широкият паричен стимул, който може да повиши всякакви средносрочни финансови и други рискове.“

Китай вече има дълга история на използване на целеви заеми за постигане на политически цели. Но властите все повече разчитаха на стратегията за подкрепа на икономиката след избухването на Covid-19, като PBoC пусна повече от дузина краткосрочни програми за заеми с ниска или нулева лихва на стойност над 5,3 трилиона Rmb ($744n) .

Целевото кредитиране се различава от широкото облекчаване на паричната политика в западен стил, според централната банка, чрез насочване на евтини кредити в стратегически области за стимулиране на икономиката, без да подклажда инфлация.

Стратегията обаче се е изплатила само частично, като някои по-нови програми страдат от дори по-ниски нива на приемане.

Три целеви механизма за отпускане на заеми, стартирани през януари за разпределяне на 230 милиарда Rmb на компании за социални жилища, строителни предприемачи в затруднено положение и частни компании, не бяха изчерпани до края на септември. Два фонда, подкрепени от PBoC за насочване на 240 милиарда Rmb в блокирани проекти за имоти и достъпни домове за възрастни, са разположили само Rmb7,2 милиарда от началото на юни.

Друга подкрепяна от държавата програма за заеми за логистика, стартирана в края на миналата година, е разпръснала по-малко от половината от своята квота от 100 млрд. Rmb.

Четирима банкери заявиха, че не са склонни да участват в програмите, които се фокусират върху отрасли със значителни кредитни рискове. Старческите домове, например, обикновено наемат сгради и земя и затова нямат обезпечение, което да предложат на кредиторите.

„Отдавна щях да получа банкови заеми, ако притежавах земята“, каза Сю Лианг, собственик на старчески дом в северната провинция Хъбей. Xu кандидатства за заем през август, но беше отказан поради недостатъчно обезпечение.

Търсенето на кредит също е слабо. Официалните данни показват, че подкрепен от PBoC фонд с 40 милиарда юана за заеми за малък бизнес е отпуснал само 22 милиарда юана от стартирането си през март.

„Собствениците на бизнес се страхуват от увеличаване на ливъриджа поради огромната икономическа несигурност“, каза служител в Zhongyuan Bank.

Въпреки слабото възприемане, Пекин продължава с програмата. Отделът за парична политика на централната банка заяви, че целевото кредитиране е помогнало „ефективно . . . съживяване на икономиката“ и „засилване на нови двигатели на растеж“, според държавните медии.

Но дори официалните лица в Китай не са убедени.

„Икономическите регулатори в Китай са обсебени от идеята за целенасочена парична политика, въпреки че има много дебат дали тя наистина работи“, каза съветник на централната банка.

Дори с насърчението на властите и подкрепата на централната банка, банките не са готови да смекчат критериите си за отпускане на заеми.

„Ние вземаме решения за отпускане на заеми въз основа на това дали кредитополучателите могат да изплатят заема, а не колко ниска може да бъде нашата цена на средствата“, каза изпълнителен директор на China Construction Bank, една от най-големите банки в страната. „Не можем да насърчаваме обществения интерес за сметка на нашия собствен.“

Последвайте ни в